Lạm phát tại Hoa Kỳ đã tăng trở lại vào tháng 2 và vượt qua dự báo, tạo ra áp lực đối với Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải trì hoãn việc cắt giảm lãi suất ít nhất đến mùa hè năm nay. Thậm chí, trong bối cảnh bước vào chu kỳ nới lỏng, Fed cũng đối mặt với khó khăn trong việc giảm lãi suất với tốc độ nhanh.
Báo cáo được mong đợi từ Cục Thống kê Lao động thuộc Bộ Lao động Hoa Kỳ, được công bố vào ngày 12/3, cho thấy chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) toàn phần tăng 0,4% so với tháng trước và tăng 3,2% so với cùng kỳ năm trước. Mức tăng trong tháng phù hợp với dự báo, nhưng mức tăng trong cả năm cao hơn 0,1 điểm phần trăm so với mức dự báo của các nhà kinh tế trong một cuộc khảo sát của hãng tin Dow Jones.
CPI lõi, loại chỉ số không tính đến năng lượng và thực phẩm – hai nhóm hàng hoá thường xuyên có biến động giá cả lớn, tăng 0,4% so với tháng trước và 3,8% so với cùng kỳ năm trước. Cả hai mức tăng đều cao hơn 0,1 điểm phần trăm so với dự báo.
So với mức tăng thực tế của tháng 1, mức tăng trong năm của CPI toàn phần đã tăng 0,1 điểm phần trăm từ mức 3,1%. Trong khi đó, CPI lõi hàng năm giảm 0,1 điểm phần trăm từ mức 3,9%.
Mặc dù đã giảm khoảng 2/3 so với mức đỉnh gần 10% hơn 4 thập kỷ trước vào giữa năm 2022, lạm phát tại Hoa Kỳ vẫn cao gần gấp đôi so với mục tiêu lạm phát 2% của Fed. Những con số này cho thấy xu hướng giảm chậm lại và trở nên dai dẳng hơn, được công bố trước cuộc họp chính sách tiền tệ định kỳ của ngân hàng trung ương mạnh nhất thế giới trong vòng một tuần tới.
Trong số các nhóm hàng hoá và dịch vụ trong rổ tính CPI của Mỹ, nhóm năng lượng đã tăng 2,3% trong tháng 2, góp phần lớn vào sự tăng tốc của chỉ số toàn phần. Nhóm thực phẩm không có biến động đáng kể trong tháng, trong khi nhóm nhà ở tăng 0,4%.
Báo cáo cho biết việc tăng giá trong nhóm năng lượng và nhà ở chiếm hơn 60% tổng mức tăng của CPI toàn phần. Giá xăng tại Mỹ đã tăng 3,8% trong tháng 2, trong khi giá thuê nhà tăng 0,4%.
Nhà kinh tế Robert Frick của Tổ chức Hợp tác Tín dụng Quân đội Hoa Kỳ đã nhận định với CNBC: “Lạm phát vẫn đang cao hơn 3%, và một lần nữa nhóm nhà ở là một thủ phạm chính của lạm phát. Với dự báo về giá nhà tăng trong năm nay và giá thuê nhà chỉ giảm nhẹ, không có gì chắc chắn rằng nhóm nhà ở sẽ giảm sớm để giảm lạm phát. Báo cáo lạm phát như của tháng 1 và tháng 2 sẽ khiến Fed khó khăn trong việc giảm lãi suất nhanh chóng.”
Các quan chức của Fed đã phát tín hiệu về việc có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất vào một thời điểm nào đó trong năm nay, nhưng cũng thể hiện sự thận trọng về việc từ bỏ quá sớm cuộc chiến chống lạm phát trong khi tốc độ tăng giá vẫn còn cao. Tuyên bố sau cuộc họp tháng 1 của Fed cho thấy các nhà hoạch định chính sách tiền tệ cần có “niềm tin lớn hơn” rằng lạm phát đang giảm về mục tiêu.
Trong cuộc điều trần định kỳ trước Quốc hội Mỹ vào tuần trước, Chủ tịch Fed Jerome Powell tiếp tục thể hiện sự thận trọng. Ông Powell cho biết mặc dù có thể “không còn xa” để bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ, nhưng Fed cần đợi cho đến khi đủ tự tin để hành động.
Theo nhà kinh tế trưởng Paul Ashworth của Công ty Nghiên cứu Kinh tế Capital, báo cáo CPI “khiến giới chức Fed phải đợi thêm cho tới khi có được sự tự tin lớn hơn cần thiết để bắt đầu giảm lãi suất”.
Đối với thị trường tài chính, việc Fed trở nên thận trọng hơn sau khi gần như chắc chắn rằng sẽ bắt đầu điều chỉnh chính sách tiền tệ vào cuối năm 2023 đồng nghĩa với việc định giá lại các tài sản. Định giá này dựa trên kỳ vọng mới về thời điểm Fed có thể bắt đầu hạ lãi suất và tốc độ hạ lãi suất.
Ban đầu năm nay, thị trường kỳ vọng Fed sẽ bắt đầu hạ lãi suất vào tháng 3 và sẽ có 6-7 đợt giảm lãi suất trong cả năm. Hiện tại, thị trường dự đoán rằng sớm nhất cũng phải tới tháng 6 mới bắt đầu nới lỏng, và sẽ chỉ có 3 đợt giảm lãi suất trong cả năm, mỗi đợt giảm là 0,25 điểm phần trăm lãi suất cơ bản.
Sự tăng trưởng vững chắc của nền kinh tế Mỹ là lý do khiến Fed phải dựa vào các dữ liệu kinh tế tiếp theo để đánh giá triển vọng lạm phát, đồng thời khiến Fed không thể vội vã trong việc hạ lãi suất. Trong năm ngoái, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ tăng 2,5%. Dự báo cho Quý 1/2024, tăng trưởng GDP của nền kinh tế lớn nhất thế giới được dự báo duy trì ở mức 2,5% – dữ liệu từ công cụ theo dõi GDPNow của Chi nhánh Atlanta của Fed.
Một động lực quan trọng đằng sau sự tăng trưởng vững chắc của nền kinh tế Mỹ là sự tiêu dùng mạnh mẽ, trong khi sức tiêu dùng này được hỗ trợ từ thị trường lao động tiếp tục nóng. Trong tháng 2, khu vực phi nông nghiệp của Mỹ đã thêm 275.000 việc làm mới, một con số cao hơn so với dự báo. Tỷ lệ thất nghiệp, mặc dù tăng nhẹ lên 3,9%, vẫn là mức thấp nhất trong lịch sử.
Sức mạnh này của nền kinh tế Mỹ được xem là một “con dao hai lưỡi” bởi nó đồng thời là nguồn động viên cho việc duy trì tăng trưởng ngay cả trong môi trường lãi suất cao, và cũng làm dấy lên lo ngại về việc lạm phát có thể kéo dài hơn kỳ vọng.
Nếu bạn đang tìm kiếm một nơi để tham gia vào cộng đồng đầu tư tài chính sôi động và chuyên nghiệp tại Việt Nam, hãy đến với ITraders. Tại đây, bạn có thể trao đổi, học hỏi, và chia sẻ kinh nghiệm về các lĩnh vực đầu tư hấp dẫn như: cổ phiếu, ngoại hối, tiền điện tử, bất động sản, vàng, và nhiều hơn nữa.Để tham gia vào diễn đàn, bạn chỉ cần đồng ý với quy định chung của ITraders. Hãy nhanh tay đăng ký và khám phá những cơ hội đầu tư tuyệt vời cùng chúng tôi!