Theo các chuyên gia, trong các tình huống mà tỷ giá tiếp tục tăng cao và tin tức tiêu cực kích hoạt sự không chắc chắn, khả năng chỉ số giảm dưới mốc 1.100 điểm cũng cần được xem xét.
Tâm lý thị trường đã dịch chuyển từ sự lạc quan sang sự thận trọng do nhiều diễn biến tiêu cực, đặc biệt là sự tăng vọt của tỷ giá USD/VND vượt qua mốc 25.000 mặc dù các nỗ lực ổn định của Ngân hàng Nhà nước. VN-Index đã trải qua sự biến động đáng kể, giảm mạnh xuống mức khoảng 1.255 điểm. Nhiều nhà đầu tư, tin vào khẩu hiệu “cơ hội mua khi thị trường điều chỉnh”, đã bị mắc kẹt trong các bẫy bull. Liệu xu hướng giảm đã được củng cố, và nhà đầu tư nên làm gì trong tình hình này?
Giai Đoạn Điều Chỉnh Chỉ Mới Bắt Đầu
Theo ông Ngô Minh Đức, Founder của Công ty Cổ phần Đầu tư Tài chính LCTV, thị trường liên tục giảm điểm sau khi tiến sát ngưỡng kháng cự 1.300 điểm. Nhiều cổ phiếu không thể duy trì được đà tăng của mình, thậm chí hình thành các mô hình phân phối và điều chỉnh trong ngắn hạn.
Đà giảm của chỉ số đã được kích hoạt bởi một số yếu tố ngắn hạn, bao gồm: (1) Sự tăng cao của tỷ giá USD, vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt mặc dù các nỗ lực can thiệp mạnh mẽ, (2) Sự bán ròng liên tục của các nhà đầu tư nước ngoài, (3) Mức độ margin cao tại các công ty chứng khoán, và (4) Thị trường tăng liên tục từ tháng 11/2023 mà không có bất kỳ sự điều chỉnh đáng kể nào, dẫn đến định giá quá cao của nhiều ngành và cổ phiếu.
Trên diện quốc tế, chỉ số CPI của Mỹ cho tháng 2 vượt quá dự báo, làm cho việc dự báo về khả năng FED giảm lãi suất trong quý 2 trở nên khó khăn hơn. Ngoài ra, giá vàng và giá dầu đang tăng cao có thể khiến cho chỉ số CPI của tháng 4, tháng 5 này tăng lên mức 4,5% (so với mức 3,9%) hiện tại.
“Với mức CPI tăng cao, NHNN có thể sẽ gặp khó khăn trong việc tiếp tục giảm lãi suất, và kịch bản các ngân hàng thương mại tăng lãi suất tiết kiệm trở lại cũng cần được tính đến,” ông Đức nhận định.
Khi đánh giá thị trường toàn cầu, quyết định của Nhật Bản tăng lãi suất ngay lập tức đã dẫn đến sự suy giảm 2-3% trong thị trường. Thị trường chứng khoán Mỹ cũng suy giảm khi các nhà đầu tư suy đoán rằng FED có thể trì hoãn việc giảm lãi suất.
Gần đây, xu hướng thị trường chủ yếu được định hình bởi các nhà đầu tư cá nhân, phản ứng của họ đối với tin tức tiêu cực thường phản ánh mạnh mẽ hơn. Với sự tăng nhanh chóng của tỷ giá hối đoái, lợi suất trái phiếu và giá dầu và vàng, NHNN có thể sẽ áp dụng biện pháp mạnh mẽ hơn để ổn định tỷ giá, tiếp tục tác động tiêu cực đến thị trường chứng khoán trong tương lai gần.
Chuyên gia tin rằng giai đoạn điều chỉnh chỉ mới bắt đầu, với nhiều dấu hiệu cho thấy thị trường có thể sẽ giảm mạnh trong tương lai gần. Khả năng VN-Index có thể điều chỉnh ngắn hạn khoảng 60-80 điểm xuống vùng 1.200-1.220 điểm. Trong các tình huống mà tin tức tiêu cực nổi lên nhiều hơn và sự không chắc chắn tiếp tục tồn tại trong khi mức margin vẫn cao, khả năng chỉ số giảm dưới mốc 1.100 điểm cũng cần được xem xét.
“Thị trường đang tích luỹ ở đỉnh với khối lượng lớn như vậy, có thể sẽ gây ra việc nhiều cổ phiếu giảm 15-20%, tương đương với 2 đến 3 phiên giảm sàn. Lúc này, mức margin cao có thể kích hoạt tình trạng bán buộc chéo/forcesell khá nguy hiểm,” chuyên gia lưu ý.
Hơn nữa, chuyên gia cho biết khả năng giảm điểm trong tháng 4 thường khá cao. “Một số liệu thống kê thú vị cho thấy tháng 4 của các năm “chẵn” như 2018-2020-2022-2024 thường là tháng giảm điểm.”
Nhà đầu tư cân nhắc giảm tỷ trọng đầu tư
Tuy nhiên, nhìn vào triển vọng dài hạn, thị trường vẫn hứa hẹn với những yếu tố như việc nâng hạng thị trường thu hút vốn nước ngoài, sự phát triển của nền kinh tế, và khả năng Fed có thể không giảm lãi suất vào tháng 6, nhưng giai đoạn siết chặt tiền tệ đã qua và hiện chúng ta chỉ cần chờ đợi giai đoạn nới lỏng. Đây là những động lực chính sẽ tiếp tục đẩy thị trường đi lên.
Với quan điểm rằng thị trường sẽ có một đợt giảm mạnh trong tháng 4, các chuyên gia tin rằng nhà đầu tư nắm giữ sai cổ phiếu sẽ phải đối mặt với áp lực đáng kể. Khi thị trường giảm điểm, nhà đầu tư nên mở vị thế ngắn hạn để kiếm lợi nhuận thay vì trung bình giá giảm, hoặc ít ra nên xem xét việc bán ra sớm và mua lại sau khi giá đã giảm trong một thời gian.
Đối với những người đã “kẹp hàng” trong các phiên bulltrap, nên xem xét giảm tỷ trọng cổ phiếu trong tài khoản xuống mức an toàn khoảng 20%. Ngoài ra, những nhà đầu tư đã bỏ lỡ cơ hội trong những đợt tăng trước đây cũng nên giữ bình tĩnh, đánh giá tình hình và xem xét thời điểm thích hợp trước khi đưa vốn vào thị trường.
Nếu bạn đang tìm kiếm một nơi để tham gia vào cộng đồng đầu tư tài chính sôi động và chuyên nghiệp tại Việt Nam, hãy đến với ITraders. Tại đây, bạn có thể trao đổi, học hỏi, và chia sẻ kinh nghiệm về các lĩnh vực đầu tư hấp dẫn như: cổ phiếu, ngoại hối, tiền điện tử, bất động sản, vàng, và nhiều hơn nữa.Để tham gia vào diễn đàn, bạn chỉ cần đồng ý với quy định chung của ITraders. Hãy nhanh tay đăng ký và khám phá những cơ hội đầu tư tuyệt vời cùng chúng tôi!