Lạm phát tại châu Âu và Mỹ đang trải qua diễn biến khác nhau, một xu hướng mà các nhà đầu tư đang quan sát để dự đoán chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED).
Tại châu Âu, lạm phát đã giảm nhanh hơn so với dự báo, với chỉ số lạm phát khu vực đồng tiền chung châu Âu trong tháng 3 giảm xuống 2,4%, tiếp tục chuỗi giảm liên tiếp. Điều này gợi ý rằng giá cả đang tiến gần đến mức mục tiêu 2% của ECB.
Trong khi đó, tại Mỹ, lạm phát đã vượt xa dự báo từ đầu năm. Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) mà FED sử dụng đã tăng từ 2,4% trong tháng 1 lên 2,5% trong tháng 2.
Sự khác biệt trong diễn biến lạm phát giữa châu Âu và Mỹ đã khiến các nhà đầu tư điều chỉnh dự đoán về số lần cắt giảm lãi suất của FED trong năm nay, cùng với niềm tin rằng ECB có thể thực hiện nới lỏng chính sách tiền tệ một cách mạnh mẽ hơn.
Frederik Ducrozet, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu kinh tế vĩ mô tại Pictet Wealth Management, lưu ý rằng có nhiều dấu hiệu trong 3 tháng đầu năm cho thấy tình hình lạm phát tại châu Âu giảm mạnh hơn so với Mỹ.
Trong một diễn biến mới, Chủ tịch FED Jerome Powell trong bài phát biểu vào ngày 3/4 đã báo hiệu rằng lạm phát cao ở Mỹ có thể gây khó khăn cho việc cắt giảm lãi suất nhanh hơn những dự đoán trước đó.
Powell cho biết: “Chúng tôi dự đoán rằng việc hạ lãi suất chính sách là chưa phù hợp cho đến khi chúng tôi tự tin hơn rằng lạm phát đang giảm xuống mức 2% một cách bền vững. Với sức mạnh của nền kinh tế và mức tăng của lạm phát cho đến nay, chúng tôi có thời gian để dữ liệu sắp tới hướng dẫn các quyết định về chính sách”.
Thị trường hợp đồng hoán đổi lãi suất định giá FED và ECB dự đoán rằng cả hai ngân hàng trung ương có thể cắt giảm lãi suất trong năm nay. Theo đó, dự kiến FED có thể cắt giảm lãi suất từ 2-3 lần, mỗi lần khoảng 0,25 điểm phần trăm, trong khi ECB có thể cắt giảm lãi suất gần 90 điểm cơ bản, tương đương với một lần cắt giảm thêm 0,25 điểm phần trăm.
Năm ngoái, FED đã nâng lãi suất lên mức cao nhất trong 23 năm, khoảng từ 5,25% đến 5,5%, trong khi ECB đã nâng lãi suất lên mức cao kỷ lục 4%.
Katharine Neiss, nhà kinh tế tại PGIM Fixed Income, lưu ý rằng niềm tin về khả năng cắt giảm lãi suất và thời điểm thực hiện của ECB có thể trái ngược với tình hình tại Mỹ.
Với tốc độ tăng trưởng kinh tế yếu ớt, ECB có thể có cơ hội cắt giảm lãi suất vào tháng 6, trong khi FED có thể chờ đến tháng 7.
Thống đốc Pablo Hernández de Cos của Ngân hàng Trung ương Tây Ban Nha, một thành viên của hội đồng ECB, đã phản ứng trước tin tức về việc lạm phát khu vực đồng euro giảm: “Tháng 6 có thể là thời điểm cho đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của chúng tôi”.
Dù vậy, ECB có thể chờ đến cuộc họp ở Frankfurt vào tuần sau để phát tín hiệu cụ thể hơn. Tuy nhiên, ECB có lý do để cẩn trọng và chờ đến tháng 6 trước khi thực hiện đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên kể từ năm 2019.
Nguyên nhân chính dẫn đến lạm phát tại châu Âu là giá dịch vụ tăng cao. Krishna Guha, phó chủ tịch chứng khoán tại ngân hàng đầu tư Evercore-ISI, lưu ý rằng lạm phát dịch vụ dai dẳng là dấu hiệu cho thấy nguy cơ lạm phát khu vực có thể tiếp tục tăng. Việc giảm lạm phát dịch vụ sẽ là điều kiện cần để thảo luận về việc cắt giảm lãi suất.
Một lý do khác mà ECB có thể chờ đợi là tránh bất đồng quan điểm với FED, điều này có thể gây ra biến động trên thị trường ngoại hối và trái phiếu, và tạo ra áp lực lạm phát mới.
Ludovic Subran, nhà kinh tế trưởng tại Allianz, tin rằng giảm mạnh trong thị trường việc làm Mỹ có thể làm cho cả FED và ECB đều cắt giảm lãi suất trong tháng 7. Ông nói: “Tôi nghĩ ECB sẽ không dám cắt giảm nếu FED thay đổi thông tin trước mùa hè”.
Nếu bạn đang tìm kiếm một nơi để tham gia vào cộng đồng đầu tư tài chính sôi động và chuyên nghiệp tại Việt Nam, hãy đến với ITraders. Tại đây, bạn có thể trao đổi, học hỏi, và chia sẻ kinh nghiệm về các lĩnh vực đầu tư hấp dẫn như: cổ phiếu, ngoại hối, tiền điện tử, bất động sản, vàng, và nhiều hơn nữa.Để tham gia vào diễn đàn, bạn chỉ cần đồng ý với quy định chung của ITraders. Hãy nhanh tay đăng ký và khám phá những cơ hội đầu tư tuyệt vời cùng chúng tôi!